بررسی تاثير انتشار درصد هاي مختلف سهام جايزه بر بازدهي سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بها - دانلود رایگان
دانلود رایگان
دانلود رایگان بررسی تاثير انتشار درصد هاي مختلف سهام جايزه بر بازدهي سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهابررسی کامل تاثير انتشار درصد هاي مختلف سهام جايزه بر بازدهي سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
دارای 88 صفحه و با فرمت word و قابل ویرایش و آماده برای ارائه ، چاپ و کنفرانس می باشد.
فرمت فایل: word و قابل ویرایش
تعداد صفحات: 88 صفحه
آماده: برای ارائه ، چاپ و کنفرانس میباشد
قسمتی از متن تحقیق::
بررسي تاثير انتشار درصد هاي مختلف سهام جايزه بر بازدهي سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چكيده:.. 1
مقدمه:.. 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1-مقدمه : 4
2-1-بيان مسئله : 4
3-1-اهميت موضوع – دلایل تحقيق : 5
4-1-فرضيه هاي تحقيق : 6
نمودار 5-1-مدل تحقيق و شيوه اندازه گيري متغيرها: 7
6-1-قلمرو تحقيق : 8
1-6-1-قلمرو زماني تحقيق : 8
2-6-1-قلمرو موضوعي تحقيق : 8
3-6-1-قلمرو مكاني تحقيق : 8
7-1-واژه ها و اصطلاحات: 8
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2- مقدمه 11
2-2-ادبيات نظري تحقيق 11
1-2-2-عوامل تشكيل دهنده حقوق صاحبان سهام : 11
2-2-2-انواع اندوخته‌‌ها : 12
3-2-2-محل تامين اين اندوخته‌‌ها : 12
4-2-2-بازده سرمايه گذاري : 13
5-2-2-عوامل موثر بر بازدهي : 13
6-2-2-ريسك سرمايه گذاري : 15
7-2-2-سياست تقسيم سود 16
8-2-2-تئوري پرداخت سود سهام به عنوان سود سهام باقي مانده : 17
9-2-2-تئوري نامربوط بودن سود سهام موديگلياني وميلير 18
10-2-2-ويژگي‌ها ي سياست تقسيم سود مطلوب 19
11-2-2-مباحث ويژه در رابطه با سهام جايزه و تجزيه سهام : 19
12-2-2-اهداف و ماهيت سهام جايزه و تجزيه سهام : 21
13-2-2-تاريخچه سهام جايزه : 21
14-2-2-دلايل و انگيزه‌هاي انتشار سهام جايزه : 22
15-2-2-تاثير سهام جايزه بر شركت توزيع كننده 23
16-2-2-تاثير سهام جايزه بر سهامداران 24
17-2-2-مسائل قانوني سهام جايزه 24
18-2-2-جنبه‌هاي منفي سهام جايزه 26
19-2-2-سهام جايزه و تجزيه سهام در ارتباط با قيمت‌‌ها و بازدهي فوق العاده 26
3-2-پيشينه تحقيق (مروري بر مطالعات گذشته) 27
1-3-2-تحقیقات خارجی: 27
2-3-2-تحقیقات داخلی: 29
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3- مقدمه 34
2-3-روش تحقيق : 35
3-3-فرضيات تحقيق : 35
4-3-جامعه آماري : 36
5-3- روش جمع آوري اطلاعات : 42
6-3-روش تجزیه و تحلیل اطلاعات 42
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داه ها
1-4- مقدمه 44
2-4-توصيف متغيرهاي اصلي تحقيق 45
3-4-آزمون فرضيه هاي تحقيق: 51
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات
1-5-مقدمه 57
2-5-نتیجه گیری 58
3-5-محدودیت های تحقیق: 59
4-5-پیشنهادها: 60
1-4-5-پیشنهادهای مبتنی بر تحقیق: 60
2-4-5-پیشنهادها برای تحقیقات آتی: 60
پیوستها
منابع و ماخذ
منابع فارسي: 74
منابع لاتین: 75
چکیده انگلیسی .........................................................................................................76
جدول شماره 1-3- جامعه آماري مربوط به شركت هايي كه سهام جايزه توزيع نموده و در تحقيق حاضر مورد آزمون قرار گرفته اند 37
جدول شماره 2-3-گروه بندي درصد سهام جايزه با توجه به فرضيات تحقيق 42
جدول شماره 1-4 توصيف پراكندگي درصد سهام جايزه در شركتهاي مورد مطالعه 45
جدول شماره 2-4 توصيف پراكندگي درصد سهام جايزه در شركتهاي مورد مطالعه 46
نمودار شماره 1-4 : پراكندگي درصد سهام جايزه در شركتهاي مورد مطالعه 46
جدول شماره 3-4 توصيف پراكندگي قيمت سهام قبل از مجمع در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 47
جدول شماره 4-4 توصيف پراكندگي قيمت سهام بعد از مجمع در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 47
جدول شماره 5-4 توصيف پراكندگي DPS در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 48
جدول شماره 6-4 توصيف پراكندگي تعداد سهام افزايش يافته در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 49
جدول شماره 7-4 توصيف پراكندگي تعداد سهام قبل از افزايش سرمايه در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 49
جدول شماره 10-4 نتايج آزمون تي تك گروهي براي فرضيه اصلي 52
جدول شماره 11-4 نتايج آزمون تي تك گروهي براي فرضيه اخص 1 52
جدول شماره 12-4 نتايج آزمون تي تك گروهي براي فرضيه اخص 2 53
جدول شماره 13-4 نتايج آزمون تي تك گروهي براي فرضيه اخص 3 53
جدول شماره 14-4: آزمون نرمال بودن توزيع پراكندگي نمرات متغير بازدهي سهام 54
جدول شماره 15-4: نتايج آزمون كروسكال واليس براي بررسي فرضيه چهارم تحقيق 55
جدول شماره 8-4 توصيف پراكندگي تفاوت قيمت سهام بعد از انتشار سهام جايزه در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 50
جدول شماره 9-4 توصيف پراكندگي بازده سهام پس از انتشار سهام جايزه در شركتهاي مورد مطالعه به تفكيك درصد انتشار سهام جايزه 51
تحقيقات انجام شده در ساير كشورها نشان مي دهد كه سرمايه گذاران، عكس العمل مطلوب و مثبتي در مقابل انتشار اخبار مربوط به سهام جايزه نشان داده اند. به عبارت ديگر نتايج بدست آمده نشان مي دهد كه نرخ بازده سهام شركتهايي كه سهام جايزه توزيع كرده اند بيشتر از نرخ بازده شركتهاي ديگر بوده است. گروهي از محققان بازده بالاتر را بمنزله با ارزش بودن سهام جايزه تلقي كرده اند ولي گروه ديگر بر اين باورند كه بازده بيشتر اينگونه سهام ناشي از محتواي اطلاعاتي سهام جايزه است و سهام جايزه به خودي خود ارزشي ندارد.
در اين تحقيق رابطه بين انتشار درصدهاي مختلف سهام جايزه و نرخ بازدهي سهام (سهامداران) مورد بررسي قرار گرفته است. در اين تحقيق سه فرضيه در مورد تاثير انتشار سهام جايزه بر بازدهي سهام به تفكيك سه دسته (زير 20 درصد ، بين 20 تا 50 درصد و بالاي 50 درصد) و يك فرضيه (فرضيه چهارم) در قالب مقايسه سه گروه مذكور تدوين شده است. 41 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قالب فراواني 117 نمونه با احتساب سالهاي انتشار سهام جايزه مورد بررسي قرار گرفتند. با استفاده از روشهاي آماري تي تست و كروسكال واليس فرضيات تحقيق مورد آزمون قرار گرفت.
نتايج بدست آمده از اين تحقيق نشان مي دهد كه انتشار درصدهاي مختلف سهام جايزه بر بازدهي سهام تاثير مثبت دارد اما بين بازدهي سهام در بين سه گروه (زير 20 درصد ، بين 20 تا 50 درصد و بالاي 50 درصد) تفاوت معنادار وجود ندارد. به نظر مي رسد مهمترين عوامل در اين زمينه كارآيي ضعيف بورس اوراق بهادار تهران و ناآگاهي نسبي (سرمايه گذاران و در برخي موارد مديران) از سهام جايزه مي باشد.
مقدمه:
یکی از موضوعاتی که کنجکاوی سرمایه گذاران و متخصصان مالی در بورس اوراق بهادار را برانگیحته، تاثیر سهام جایزه بر نرخ بازده سهام است. مروری به کتابها و مقالات مالی نشان می دهد، متخصصان و صاحبنظران مالی عقاید متفاوتی درباره ارزش سهام جایزه دارند. برخی از آنها معتقدند چنانچه درصد سهام جایزه در حد پایینی باشد انتشار سهام جایزه موجب افزایش ثروت سهامداران می گردد، اما پاره ای دیگر بر این باورند که چون سهام جایزه موجب گسترش مالکیت سهام و حفظ نقدینگی در شرکت می شود، سهام جایزه دارای ارزش است و صدور آن به هر میزان موجب افزایش ثروت سهامداران می گردد. گروه دیگر اظهار می کنند که چون صدور سهام جایزه تاثیری بر میزان سود دهی و ریسک شرکت نمی گذارد بنابراین تاثیری نیز بر ارزش شرکت و ثروت سهامداران نحواهد گداشت. نتایج به دست آمده در سایر شرکتها نشان می دهد که نرخ بازده سهام شرکتهایی که سهام جایزه توزیع کرده اند بیشتر از نرخ بازده شرکتهای دیگر بوده است. گروهی از محققان بازده بالاتر را به منزله با ارزش بودن سهام جایزه تلقی کرده اند ولی گروه دیگر بر این باورند که بازده بیشتر اینگونه سهام ناشی از محتوای اطلاعاتی سهام جایزه است و سهام جایزه به خودی خود ارزشی ندارد.
هدف از این تحقیق مطالعه تاثیر انتشار درصدهای مختلف سهام جایزه بر بازدهی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با روش های عملی می باشد.